匿名用户政策VS供求连豆将宽幅震荡

政策政策VS供求供求 连豆将宽幅震荡连豆将宽幅震荡中信建投期货农产品研发团队中信建投期货农产品研发团队 李海刚李海刚目录目录供需面供需面紧平衡紧平衡政策面政策面调控压力大调控压力大资金面资金面充裕充裕结论结论宽幅震荡宽幅震荡第一部分：供需面第一部分：供需面紧平衡紧平衡需求稳步增长，供给波动较大需求稳步增长，供给波动较大美豆库存消费比处于历年低位美豆库存消费比处于历年低位南美干燥气候增加风险升水 厄厄尔尔尼尼诺诺指指数数（ONIONI）是是监监测测、评评估估及及预预测测厄厄尔尔尼尼诺诺现现象象和和拉拉尼尼娜娜现现象象的的理理论论指指标标，定义为定义为Nino3.4Nino3.4海域海水温度偏离平均值的异动值海域海水温度偏离平均值的异动值如果如果ONI+0.5ONI+0.5，且持续时间，且持续时间3 3个月以上，即可定义为厄尔尼诺现象（个月以上，即可定义为厄尔尼诺现象（EL NINOEL NINO）如果如果ONI-0.5ONI-0.5，且持续时间，且持续时间3 3个月以上，即可定义为拉尼娜现象（个月以上，即可定义为拉尼娜现象（LA NINALA NINA）最新，最新，NOAANOAA关于关于ONIONI指数的监测为指数的监测为-1.4-1.4（SON2010SON2010）,已经是拉尼娜气候现象；已经是拉尼娜气候现象；截至截至1212月月3 3日，阿根廷大豆播种率为日，阿根廷大豆播种率为59%59%，去年同期为，去年同期为52%52%阿根廷农业部；阿根廷农业部；截至截至1111月月2626日，巴西大豆播种完成日，巴西大豆播种完成85%85%，去年同期为，去年同期为82%82%巴西农业咨询机构塞瑞斯巴西农业咨询机构塞瑞斯；未来干燥的天气将影响大豆生长，气候题材持续。

未来干燥的天气将影响大豆生长，气候题材持续收储底价和季节性消费强势收储底价和季节性消费强势今年国家继续挂牌收购临时存储大豆（国标三等），今年国家继续挂牌收购临时存储大豆（国标三等），挂牌价挂牌价1.9元元/斤，较去年上调斤，较去年上调0.03元元/斤，收购期限为斤，收购期限为2010年年11月月1日至日至2011年年4月月30日；日；春节前，是大豆压榨下游产品的季节性消费强势期春节前，是大豆压榨下游产品的季节性消费强势期第二部分：政策面第二部分：政策面调控压力大调控压力大国内政策性压力较大国内政策性压力较大10月月19日，央行三年来首度加息，上调一年期存贷款基准利率日，央行三年来首度加息，上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点；个百分点；11月月10日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率日，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；个百分点；11月月19日，央行是个日，央行是个9天再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率天再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；个百分点；11月月17日，国务院常务会议提出四大举措稳定物价，国家粮食局日，国务院常务会议提出四大举措稳定物价，国家粮食局11月月19日发布国家日发布国家将陆续安排竞价销售部分临时存储食用植物油；将陆续安排竞价销售部分临时存储食用植物油；11月月19日，国务院下发日，国务院下发国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知的的16项举措；项举措；11月月26日，国家举行临时存储食用油竞价交易会，拍卖菜籽油日，国家举行临时存储食用油竞价交易会，拍卖菜籽油10.04万吨；万吨；12月月3日，国家竞价销售临时存储大豆日，国家竞价销售临时存储大豆30万吨，全部流拍，价格万吨，全部流拍，价格3920元元/吨；黑龙江吨；黑龙江地储销售地储销售24.6万吨，成交万吨，成交5.5万吨，成交均价万吨，成交均价3772元元/吨；吨；11月，四大交易所先后出台关于对异常交易行为的监控和管理措施，取消手续费优月，四大交易所先后出台关于对异常交易行为的监控和管理措施，取消手续费优惠实行双边收费，等。

惠实行双边收费，等12月月10日，央行年内再次上调存款类金融机构存款准备金率日，央行年内再次上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点个百分点12月月3日，中共中央政治局经济工作会议召开定调明年将实行积极的财政政策和稳日，中共中央政治局经济工作会议召开定调明年将实行积极的财政政策和稳健的货币政策健的货币政策央行后期加息的可能性仍然存在央行后期加息的可能性仍然存在第三部分：资金面第三部分：资金面充裕充裕第四部分：结论第四部分：结论大豆期价长期上涨趋势不变，短期面临大豆期价长期上涨趋势不变，短期面临政策性压力，预期春节前将宽幅震荡，政策性压力，预期春节前将宽幅震荡，A1109震荡区间为震荡区间为4200 4500；操作策略（春节前）：在操作策略（春节前）：在4500上方做空，上方做空，止损以高点止损以高点4564，在，在4200下方做多下方做多,止损止损以低点以低点4115，仓位控制在，仓位控制在20%感谢大连商品交易所、和讯网、各位评审专家！感谢大连商品交易所、和讯网、各位评审专家！谢谢！谢谢！。