外汇培训基础教程

外汇市场基础知识一、什么是外汇 l 外汇（Forex）即国际汇兑的简称　以外国货币表示的，用以进行国际结算的支付手段概括地说指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段） ＊ 1.动态含义：指的是国家与国家之间为了进行贸易往来而进行的外汇活动即把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程＊ 2.静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等 二、外汇的特点l 必须以外国货币来表示；在国外必须能得到偿付；必须是可以自由兑换的货币三、什么是外汇市场l 由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场四、外汇市场的参与者l 由各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、自营商、大型跨国企业、经纪公司、投机者等共同参与的一个市场＊投机的两个前提条件：一是方向，二是差价，三方可导致利润 五、什么是汇率两种不同货币之间的比价（交换比率）。

即汇率，又称汇价；外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率 　例如：目前人民币外汇比率是：100美元＝714元人民币六、汇率的标价法　目前，国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式 　直接标价法：以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法直接标价法又称价格标价法是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币） 　市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率如：瑞郎、日元、加拿大、人民币等例：美元/日元＝107.14/21、美元/瑞朗＝1.0847/54　间接标价法：以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法间接标价法又称数量标价法是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币） 　市场上采取间接标价法的汇率主要有欧元、英镑、澳元等例：欧元/美元＝1.4826/33 英镑/美元＝1.9666/73　　　　 澳元/美元＝0.9240/46七、基本汇率和交叉汇率l 一国货币与美元之间的比价。

例如：美元/日元 欧元/美元l 两种非美元货币之间的比价 例如：欧元/英镑 英镑/瑞士法郎八、外汇的俗语1、 揸（买入） 2、沽（卖出） 3、平仓（完成交易） 4、入市价（新单）例如： 先揸后沽 先沽后揸l 1、按照国际贯例，汇率一般由五位有效数字组成 汇率可进行的最小增减幅移动 ,即小数点后面的最后一位.欧元:EURUSD=1.3256~1.3257 日元:JYPUSD=117.23~117.22波动了1个点l 2、从右边向左边数，第一位叫“个位”、第二位叫“十位”、第三位叫“百位”、 第四位叫“千位”、第五位叫“万位” 例如：美元/日元的汇率是105.80（0是个位、8是十位、以此类推）例：欧元对美元从1.2800变为1.2830,称欧元对美元上升了30点 美元对日元从108.00变为107.20，称美元对日元下跌了80点l 3、间接汇率的点值是固定不变的，一点10美元l 4、直接汇率的点值不是固定不变的，而是根据行情的不断波动作改变。

九、外汇市场 1、 外汇市场的特点 近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点密切相关外汇市场的主要特点是：＊ 1、有市无场 　外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”＊ 2、循环作业 由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易 * 3、零和游戏  在外汇市场上，汇价的波动所表示的价值量的变化和股票价值量的变化完全不一样，这是由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加 近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也愈来愈大，速度也愈来愈快，以全球外汇每天1.5万亿美元的交易额来计算，上升或下跌1%，就是1500亿的资金要换新的主人 4、真正公平、公开、公正的市场 ·　真正公平，没有庄家的市场，外汇市场是没有人或者机构可以利用手中的资金可以操纵这个市场。

·　真正公开，没有内幕的市场，外汇市场是信息最为透明最符合完全竟竞争市场规律的金融市场 ·　真正公正，没有限制的市场，外汇市场没有涨跌停板制度，也不存在T+1这内的交易规则十、国际上主要的外汇市场 目前具有国际影响的外汇市场基本上都在西方工业发达国家世界主要外汇市场有：1.英国伦敦外汇市场 2.美国纽约外汇市场 3.日本东京外汇市场 4.中国香港外汇市场 5.新加坡外汇市场 6.瑞士苏黎世外汇市场 7.德国法兰克福外汇市场 十一、各洲主要的外汇交易市场及开收盘时间表 （24小时不间断运作）四大洲主要市场开收盘时间澳洲惠灵顿04:00－13:00悉尼06:00－15:00亚洲东京08:00－15:30新加坡08:00－16:00香港10:00－17:00欧洲法兰克福14:30－23:30伦敦15:30－00:30北美洲纽约20:30－4:00十二、外汇交易的黄金时段l 尽管外汇市场是24小时交易，可如果想获得更多赚钱的机会，在交易时段的选择上是有一定的技巧的伦敦和纽约两个最大的市场交易时间的重叠区，也就是北京时间20：30——24：00是全球外汇交易最频繁，大宗交易最多的时段，就是外汇交易的黄金时段。

交易时间 ＊交易时间由(北京时间): 星期一 8:00至星期六 4:00交易商品 ＊外汇交易 直盘: EUR/USD（欧元） 　　　USD/JPY（日元）　　 GBP/USD（英镑） USD/CHF（瑞士法郎） USD/AUD（澳元） NZD/ USD （新西兰元） USD/CAD（加元）交叉盘: EUR/JPY（欧元兑日元） EUR/GBP（欧元兑英镑）、　EUR/CHF（欧元兑瑞郎） GBP/JPY（英镑兑日元）、 GBP/CHF（英镑兑瑞郎） AUD/JPY（澳元兑日元）十三、外汇保证金与股票交易的区别l 一、何谓外汇保证金l 银行或是交易商都会提供一定程度的信贷额给客户来进行投资，如90%换句话说客户只需持有10%以上的资金就可以进行交易我们称这10%的资金为保证金（MARGIN）投资项目股票外汇参与市场国内股票市场国际外汇市场市场规模每日成交量100亿人民币每日成交量30000亿美元监管方中国证监会各国央行，各国金融监管机构流动性较差，有涨跌停板最好，无涨跌停板投资金额无高限和低限无高限和低限交易时间每周一至周五上午9：30—11：30和下午1：00—3：00每周一至周五24小时交易结算周期T＋1T＋0结算货币人民币、港币、美元除人民币外的所有外币交易品种多达1000家以上8种主要货币+25种交叉汇率交易方式自助终端、电话、互联网互联网、电话、自助终端、柜台平均波幅每年50%左右每年15%左右，每日0.8—1.5%交易费用约1%手续费约万分之7年度获利潜力不确定20%左右风险ST、PT、退市国家消亡十四、主要货币的属性l 一、欧元1.除美元外，是交易量最大的品种。

可作为美元的对立面对待，在美元指数里占有较大比重；2.活跃时间是欧洲交易时段和美国交易时段；3.属性较为稳定，走势较为规范，假破的现象较少；4.每当美国或者欧洲有重要经济数据公布时往往受到的冲击在欧系货币中属于最大的品种5.起重要影响的交叉汇率：EUR/JPY、EUR/GBP、EUR/CHFl 二、瑞郎1.走势基本和欧元相同，由于欧瑞交叉盘在短期内一般较为稳定，因此短线的涨跌一般情况下是和欧元保持一致，但欧瑞交叉如果大幅变动，也会出现某一个币种短期相对较强的现象；2.具有避险属性，如果世界局势不稳定，瑞郎一般会受到避险需求的青睐；3.走势相对欧元较为不稳定，因此在用技术分析的时候，要注意假破的现象出现；4.起重要影响的交叉汇率：EUR/CHF、GBP/CHFl 三、英镑1.和欧元、瑞郎同属欧系币种，大的方向较为一致偶尔会出现单独走强/走弱的行情；2.英镑的利息较高，有时会受到高息货币走强的利好刺激而表现较为出色；3.波动点数较大，但从百分比来看，和欧元、瑞郎相近；4.起重要影响的交叉汇率：GBP/JPY、EUR/GBP、GBP/CHFl 四、日元1.走势较为独立；2.容易受到交叉盘的影响；3.每年三月为日本财政年结算月，历史上经常在这个月份出现较大的走强行情；4.每年九月为日本半年财政结算月，也经常会出现大幅走强行情；5.日本政府是世界上唯一一个经常对汇市进行直接干预的政府。

而且干预的方向一般是推低日元6.起重要影响的交叉汇率：EUR/JPY、GBP/JPYl 五、加元1.高息币种；2.走势方向性很强，一旦出现一个中线方向，比较容易走出较大的单边行情；3.主要活跃时段是在美国交易时段（这个时段也是加拿大市场开市的时间）；4.在单边走势中，有时候会出现较长时间的盘整；l 六、澳元1.高息币种；2.走势和黄金等商品期货有较大联系（因为澳大利亚黄金产量较大）；3.由于日本在澳洲投资较多，在日本财政结算前后，经常会出现大幅下跌行情（由于日本的资金流回国内）；4.受纽元（NZD）走势影响较大；5.起重要作用的交叉汇率：NZD/AUD十五、主要货币的分类l 一、按利息高低分类l 高息币种：l NZD、AUD、GBP、CAD、EURl 低息币种：l JPY、CHFl 二、按联动性分类l 欧系币种：l EUR、CHF、GBP（其中EUR和CHF的相关性较好），主要运动方向一般和美元的运动方向相反l 日元：l 走势较为独立，主要是由于EUR/JPY，GBP/JPY等重要的交叉盘走势影响l 小盘币种：l CAD、AUD（这两个货币，利率较高，交易量相对其他货币较少，虽然很少走出独立行情，但走势往往领先与其他货币。

有一定的指导意义）l十六、美元指数l 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值美元指数币别及权重l 币别 指数权重（%）l 欧元 57.6l 日元 13.6l 英镑 11.9l 加拿大元 9.1l 瑞典克郎 4.2l 瑞士法郎 3.6 十七、影响汇率的主要因素 　所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇率将主要由相应货币的供给与需求决定有如下因素影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响 l 1、货币政策 　当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。

央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平l 2、政治形势 　如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定 l 3、国际收支状况 一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响 l 4、利率 　当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值 l 5、市场判断 　外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式难以明了的因素，诸如个人感觉、判断、以及对于各种 全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响 l 6、投机行为 　市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素 十八、基本面分析 1、基本面分析的定义　分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。

2、主要经济指标解读与公布时间 　由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济 数据在汇市中最为引人注目以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多： ＊ 1.国内生产总值（GDP） 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济 增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”一般在每季度末的某日北京时间20：30公布前一个季度的终值 2.工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION） 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值在国内生产总值中占有很大比重由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关尤其以制造业为代表此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间20：15或21：15发布 ＊ 3.失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关数据上升说明经济发展受阻，反之则看好对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。

此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五20：30公布＊ 4.贸易赤字（TRADE DIFICIT）：国际间的贸易是构成经济活动的重要环节当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小赤字扩大不利于美圆，反之则有利此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间20：30公布前一个月数字＊ 5.经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币此数据由美国商务部编制，每月中旬某日20：30公布＊ 6.资本帐收支：主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同＊ 7.利率（INTRESTRATE）：利率是借出资金的回报或使用资金的代价一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。

高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定＊ 8.生产物价指数（PPI）：主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的20：30分公布＊ 9.消费物价指数（CPI）：以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日22：00公布＊ 10.零售（批发）物价指数（WPI）：是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同每月中旬公布前一个月的数据＊ 11.领先指标：　由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6----12个月内经济走向的指标。

数据好，汇率上升；反之则下降＊ 12.个人收入（PERSONAL INCOME）代表个人从各种所得来源获得的收入总和包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利由美国经济研究局编制，每月月初某日20：30公布 13.商业库存（INVENTORIES）：包括工厂存货、批发业存货、零售业存货主要用以评估生产循环状况存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利数据由美国商务部编制，每月中旬某日20：30或22：00公布＊ 14.采购经理人指数（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）：是衡量制造业的重要指标考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日22：00公布15.耐久财订单(Durable Good Orders)：所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财其它诸如电器用品等也是耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏, 数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。

耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上20：30或20：00公布 16.设备使用率(Capacity Utilization)：是工业总产出对生产设备的比率涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个项目代表上述产业的产能利用程度当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多 反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空每月中旬公布前一个月的数据17.房屋开工率：一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量每月的16号至19号间公布。