股份公司的起源

我也谈历史：股份制的起源⑴郎咸平：各位现场来宾，各位电视机前面的观众朋友大家好，欢迎收看本节目现在央 视推出《百家讲坛》，这个节目孕育了几位明星，比如讲《三国演义》的易中天，讲《论语》 的于丹等，他们对这些古典精品文化的重新解读激起了大家关注历史、学习历史的风潮那 么对于这种历史热，我也给予了关注，也看了易中天的《品三国》，易中天这个人的口才确 实不错他成名之后，受到很多人攻击，他现在承受着很大的压力当然，于丹也是一样， 忽然之间就成名了，因为央视给她这个机会，讲我们中国的历史，讲我们中国的哲学，现在， 她在国内的知名度提高了我观看他们的讲解过程，观察得非常仔细，他们讲历史有一个潜 在的问题，那就是没有理解历史的本质那么通过一些学术研究，以《三国演义》为例，他 只能讲清楚到底有没有赤壁之战，有没有空城计等等问题，这叫做什么？这叫做考据学，各 位理解我的意思嘛，所以基本上《百家讲坛》里面讲的历史都是考据史因而坦白地讲，我对这个节目比较失望；如果说我还有一点比较乐观的话，那就是我们社会 大众对所谓的历史本身开始关注，这是一个好现象我想在这个电视节目里面我也想跟大家 谈谈历史，可是我谈的历史绝对不限于只做考据学，我不干这种事的。

今天，大家跟着我跳 出这个圈子，来谈谈什么是真正的历史那么为了说明我的观点，我就找出一个事件，说一个事件大家都能理解：我们历经30年的 改革开放，其中有一点非常重要的，叫什么？叫改革，改成股份制，所以我还记得在20世 纪90年代初期，或者是20世纪80年代末期的时候，全国各大小企业都争先恐后地改成股 份制我就以股份制这一件小事情讲出一个大道理我想请问全国的观众朋友，你知不知道 什么叫股份制？我再问你们一下，全世界第一个股份有限公司出现在哪里？你们是否了解当初为什么会有股份制？这是一个让人感到很遗憾的问题，现在，我就要跟各 位谈一个在教科书上看不到的，你们在书店里面的任何历史文献里面也查阅不到的，我甚至 怀疑在我们整个中国大地也找不到一点蛛丝马迹的一段历史今天，我讲的这个历史课，绝 对都是自己在研究过程中总结出来的心得那么，根据我和香港的大学同事杨耀辉教授的研 究，你会发现第一个股份制的公司出现在英国什么时候？在西元10世纪，也就是说在差 不多等同于中国的大宋王朝时期，英国出现了世界上第一个股份有限公司这个股份有限公 司怎么来的？你们听完之后一定会豁然开朗，觉得这段历史太有意思了1000多年之前的 欧洲，当时是一个神权的世界、神权的社会，那里的人们对上帝的崇拜简直无以复加，你可 以说是迷信，这个我不加以评论。

总之，那里的人们对于上帝的崇拜是令人不可想象的，因 此西元10世纪的欧洲流传着这样的说法：人犯了罪，死后是要下地狱的人们为了避免下 地狱，只好在死前将自己的土地、房屋捐给教会到西元10世纪中叶的时候，英国差不多 有58%的土地是属于教会的那么问题就来了，教会是干什么的？教会不是公司，神父等人 是不能够经营企业的，那该怎么办呢？而且更为严重的是，神父不能结婚，因而他们没有合 法的后代当然很多历史文献说，神父乱伦，搞不合法的后代，这是另外一回事神父可能 会有后代，但是是不合法的由于没有合法的后代，所以继承就产生很大的问题，那么教会 收了这么多的土地和房子，准备由谁来经营，由谁来继承呢？由于找不到继承人，所以逼得 当时的教会不得已聘请了职业经理人这样，一个很可笑的故事就出来了，股份有限公司的 有限是什么意思？股份 是什么意思？那么有两点：第一点是管理权与所有权分离，我们 把它看成一个了不得的东西；第二点有限责任制，上市公司和有限公司，我们把它当做一个 了不起的宝典可是你想想看，这两大定律在当时是怎么回事？我们认为了不起的管理权跟 所有权分离的原因，是因为教会没有合法的继承人，管理权跟所有权不得不分离。

因此，只 能由职业经理人来经营那么，为什么叫有限公司呢？那就是没有追诉权，我借了多少钱，我跑了就跑了，你不能向 我个人来追诉，这就叫做有限责任制，对不对？我相信只要对公司稍微有一点概念的人都会 理解把有限责任制当做一个神圣不可侵犯的制度，每家公司都要搞这个制度，你们了解多 少？你想着当初为什么要搞股份制，想一想在当时的情况下，一个神权的社会，职业经理人 在经营企业，就经营房地产的时候，他有没有可能去借钱，当然有可能，借了钱如果还不上 来呢？你们相不相信债权人一怒起来，就到教会去大吵大闹当时的神权社会允许这么做 吗？如果真的跑去教会里面大吵大闹，那就惊动了教会的同志，那怎么得了，所以当时就讲 清楚，同志，我向你借钱，我若还不上来的话，咱们就此打住，你不要到教会去闹，闹不好 咱们哥俩一起进地狱，想好了，到此结束，有限责任制，不能再干了，再干下去两个都不讨 好，所以才会有有限公司啊！教会在后面，不敢侵犯上帝，因此，我借多少钱，还不上来， 就到此结束，理解我的意思吗？所以，你们看我们把股份有限公司看的不得了，可是实际上管理权跟所有权是分离的，因为 教会它没有继承人它不得不分离，所以它只有找职业经理人。

那么为什么是有限责任制呢？ 因为怕上帝的处罚，不敢到教会去闹，搞了半天，当时股份制之所以产生是一个不得已的制 度啊！这就是我在课堂里面一再告诉各位学员的，我们这个民族，水平就是这样，看什么东 西都只看表面现象，以为在欧美各国出现的股份制是一件了不起的事情，可大家哪里知道这 个制度的来源是不得已的，根本不是因为它好，而是因为没有办法为什么在欧美各国的股 份制以今天的眼光来看，它运营的比较成功呢？各位知道吗？为什么股份制到了中国却坑蒙 拐骗起来，前几年我们股份公司干坏事干的少吗？甚至现在都还有，它为什么在中国就玩不 转，在欧美就玩得转呢？那就是我一再强调的本质问题良心：股份制成功的基础你要研究欧洲的历史，你就要了解为什么在当时欧洲，它的股份制玩得转原因很清楚， 因为当时的教会有一个很有趣的现象我讲给你们听啊，当时的教会是神权的中心，这些职业经理人心里面有的是对上帝的信托 责任，所以信托责任是在宗教里面形成的我今天既然当了这一家教会公司的职业经理 人，我凭着上帝所托，我会尽我的责任把它做好我告诉各位，这种以良知为基础的信托 责任，是股份制得以生存的唯一原因；也就是说股份制要能推行，我们必须要有良心，你 必须全心全力地为教会做事，因为这是上帝的企业。

那么各位观众，各位来宾，我们中国的 企业家有这种良心吗？有这种优良的传统吗？我姑且不做回答股份制成功的基础里面是有 良心的，理解我的意思吗？那么在欧洲，我这样讲好了，欧洲是现代科学的基础，是现代专业知识的基础，这些知识基 本上都来源于教会各位还记不记得，我们读历史教科书的时候，就晓得从清朝康熙皇帝开 始，欧洲的传教士引进了什么？科学，还记得吗？引进了数学，康熙皇帝非常喜欢数学，你 们都不一定喜欢数学，说不定还很讨厌数学，你们的水平是赶不上康熙大帝的；这个哥儿们 数学学得还挺好的，一代明君没有两把刷子是玩不转的为了学理工科，他引进了大量的传 教士，引进了现代科学，所以科学这种现代知识基本上是来源于西方的宗教，那么我们讲得 更学术一点，教授的英文是什么？我想跟各位谈谈这个问题在1000多年前的西方的宗教叫教授什么？它与专业是同一个单 词原来教授本身就是1000多年前专业的延续，专业就是从当时的教会里来的，它就是西 方科学的源泉神父、传教士不但保留着西方的科技文明，同时还有着针对上帝所产生的来 自良知的信托责任在这种有良知的信托责任 的压力之下，在对上帝的责任驱使力之下， 股份有限公司得以生存。

卡尔文：救赎的价格弹性等于零有趣的是教会经营股份有限公司太成功了，可是三四百年之后，教会腐败了，它腐败到 了什么地步呢？当时流传着一种说法：说是你们想得救吗？把财产捐到教会去，教会想说好 麻烦啊，还要管理你们这种财产，干脆给现金算了，所以就说，你们想得救，就不要把土地 和房屋捐给教会，干脆直接给钱好了，我给你们一张票，叫什么？看看你们大学生的水平怎 么样，赎罪券出来了，各位还有印象吧！念本科的都有印象吧！原来赎罪是有限公司的产物， 那这样好了，你们就不要把这个财产给教会了，干脆用钱来买票,发给你们一张赎罪券，好 了，你们就得救了，教会就不要再麻烦地去进行管理，直接拿现金多好！现金为王可是运 行了很长一阵子以后，教会还是觉得挺麻烦的，你们买赎罪券我们教会还得接待你们，还要 给你们虚情假意地祷告一番，好烦啊，我们在后面吃喝嫖赌多好！在黑暗时期真的是这样的， 好了，干脆你别来了，我们每个街口摆一个什么就是连锁店，这就是麦当劳的前身，理解 我的意思吗？它干吗用呢？专门卖赎罪券，你们直接在那里买赎罪券，买了之后，他们来结 账，我们都不用接待你们了，到最后宗教教会沦落之至，干吗呢？就是干吃喝嫖赌几个字。

最有名的就是有一个叫教宗，当然我们没有一个适当的翻译，他的英文名字叫Borgial我给他翻译成大教主，宗教革命怎么产生的？你们听我讲历史故事，特有意思你们都听过 宗教革命的故事，大家都搞不清楚是怎么回事，我最清楚这位哥儿们荒淫无度，他的手下 有一位红衣主教，就是卡尔文卡尔文有一天匆匆忙忙地冲进去大教主的房间里，要跟他汇 报事情，结果看见大教主正跟他的私生女乱伦，卡尔文极度愤怒，走到床前，他就走到床前， 不是去看，不是看《色戒》，不是这个意思，走到床前拿起教皇的权杖，高高举起，重重地 砸在地上，摔得粉碎，并大喝道从今天开始要发动宗教革命，让大主教永远受地狱之火的煎 熬，于是，宗教革命开始了宗教革命是什么目的？太有意思了有一句话，叫做救赎的价 格弹性等于零，我特别想用经济学的观点来解释这种现象我们后来的人，就故意开这个玩笑，就是救赎的价格弹性等于零，这个话是什么意思？就是 说，你出多少钱都不能得救因为弹性为零，你出多少钱都不能得救这个观点是卡尔文当时 提出来的，这就叫宗教革命这么一来，宗教革命成功了，风起云涌，在欧洲都漫延开了， 大家一看，无论我们给多少钱都不能获救，还要下地狱的话，我们就怎么样了？我们就不给 了，这是很正常的现实。

你看宗教在欧洲的中世纪，15世纪之后，16世纪开始便衰退了， 因为我捐了钱给教会，我还是不能得救，我就要有所考虑了那么这个时候，一些历史现象 发生了，这个历史现象很奇怪，你们就发现这一切都好像是天意马蹬上的骑士：大国崛起(1)国家兴起了，欧洲的国家兴起了，当然，我在拍摄《大国崛起》时，谈到了这个事情， 为什么那个时刻国家会崛起？你们还不能不佩服郎教授的水平以前欧洲人骑马是没有马鞍 的，抓着马鬃，腿夹着马肚，那很不方便，是不是？至少一只手抓着马鬃，腿夹着的，那个 马是很颠的，我不知道你们骑过马没有，很颠的，用剩一只手打仗很不方便好了，当时的 中国在这个时候输出了一个高科技产品，叫做马鞍马鞍有什么好处呢？它有马蹬，就是踩 脚的地方，因此，骑士可以坐在马鞍上面，踩着马蹬，用两只手控制马，各位理解吗？因此， 多出来两只手，干吗呢？可以打仗所以就在这个时刻，专业的骑兵出现了，这个专业的骑 兵呢，是要花很长的时间进行训练的，就像你们念本科一样，要花十几年的时间准备考试 马鞍搞好了，有长矛，这个都要学习，全身都是盔甲，那盔甲重得要命，盔甲一穿，人走不 动路，必须躺在担架上面由侍从把他抬上马去，所以马也挺倒霉的，背一个人，还背一套盔 甲，沉得要死，但是那个时候的骑士就可以踩马蹬，拿着长矛去打仗。

这个时候请注意，当 时北方的蛮族，一直入侵欧洲，可能由于有高科技的骑士，穿着盔甲，拿着长矛，因此就可 以在五六米之外把北方的蛮族刺倒，你知道这具有什么划时代的意义吗？那就是很多地方的 有钱人开始养这些骑士，养这些骑士有什么好处？他就可以自己搞一块土地，这就是我的领 地，叫做国家因为我有骑士可以保护我，成立一个国家，国家有了以后，有什么好处吗？国家是什么意思 啊？国家太有趣了，和中国不同，欧洲的国家这么形成之后，欧洲的城堡是在中间，它的围 墙只围住贵族，围住有钱人，他们去买骑士，那老百姓呢？都住在城墙外，这就是欧洲你 们看看我们中国，像北京城老百姓都住在城内，叫做围城，围在一起，像结婚一样围在一起 欧洲不是，欧洲是城堡在中间，老百姓住在四周，刚好相反，很有意思吧你看这个时候国 家成立了，然后就跟老百姓讲，你们搞清楚啊，我保护你们啊，使你们不受北方蛮族的侵害， 你们得交保护费，这就是从保护费开始而来的税收，你们交了保护费，美其名曰是税收，其 实就是保护费的意思，我们养骑士保护你们，所以欧洲的国家成立了那么收税，买骑士，收税，买骑士，买了一部分就不用再买，用不了太多嘛，但结果却是税 照收，军队人士不必增加，到最后钱越收越多，这很爽啊！他们越来越有钱了，并且没有什 么花费的了，于是就开始怎么样？就开始花天酒地了，这就是欧洲的历史，太有趣了。

但是 老百姓不爽了，你们知道吗，老百姓说凭什么是你们收税收，我们在这儿忙呢，这个不行， 那么首先发难的就是这批贵族骑士：我们打仗，你独自享受是不可以的，我们要分配权利， 所以在这个时候产生了第一个议会制度干吗呢？分赃之用，叫做什么？上议院目前，上议院在英国跟加拿大还都是由贵族组成的，什么目的？和国王分赃共同享用这一笔 税收，理解我的意思吗，这就是税收的来源，当然，现在税收在各个国家都有了国王在上 议院的要挟之下，觉得很不爽，征税还要受到上议院的同意，还要跟他们一起分，心里越想 越不爽有没有别的办法，可以不要通过上议院？结果他手下有很多很聪明的学过金融知识 的参谋就跟他说，有办法！什么办法？你直接从海关进口！怎么进口？你侵略别的国家！这 就是16世纪开始,整个四五百年欧洲国家对全世界的侵略就是从这个时候开始的，为什么？ 为了钱你们会发现这一切都跟当时的股份有限公司息息相关好了，那弄什么公司呢？在 他们的心目当中，我们中国这一带都叫做东印度，因此各个国家都成立了，我们中国人至今 难以忘怀的，民族的仇恨，叫什么？东印度公司什么目的？就是替国王绕过上议院到别的 国家抢黄金、抢白银供他挥霍，好了，很爽，像马蹬上的骑士：大国崛起⑴国家兴起了，欧洲的国家兴起了，当然，我在拍摄《大国崛起》时，谈到了这个事情， 为什么那个时刻国家会崛起？你们还不能不佩服郎教授的水平。

以前欧洲人骑马是没有马鞍 的，抓着马鬃，腿夹着马肚，那很不方便，是不是？至少一只手抓着马鬃，腿夹着的，那个 马是很颠的，我不知道你们骑过马没有，很颠的，用剩一只手打仗很不方便好了，当时的 中国在这个时候输出了一个高科技产品，叫做马鞍马鞍有什么好处呢？它有马蹬，就是踩 脚的地方，因此，骑士可以坐在马鞍上面，踩着马蹬，用两只手控制马，各位理解吗？因此， 多出来两只手，干吗呢？可以打仗所以就在这个时刻，专业的骑兵出现了，这个专业的骑 兵呢，是要花很长的时间进行训练的，就像你们念本科一样，要花十几年的时间准备考试 马鞍搞好了，有长矛，这个都要学习，全身都是盔甲，那盔甲重得要命，盔甲一穿，人走不 动路，必须躺在担架上面由侍从把他抬上马去，所以马也挺倒霉的，背一个人，还背一套盔 甲，沉得要死，但是那个时候的骑士就可以踩马蹬，拿着长矛去打仗这个时候请注意，当 时北方的蛮族，一直入侵欧洲，可能由于有高科技的骑士，穿着盔甲，拿着长矛，因此就可 以在五六米之外把北方的蛮族刺倒，你知道这具有什么划时代的意义吗？那就是很多地方的 有钱人开始养这些骑士，养这些骑士有什么好处？他就可以自己搞一块土地，这就是我的领 地，叫做国家。

因为我有骑士可以保护我，成立一个国家，国家有了以后，有什么好处吗？国家是什么意思 啊？国家太有趣了，和中国不同，欧洲的国家这么形成之后，欧洲的城堡是在中间，它的围 墙只围住贵族，围住有钱人，他们去买骑士，那老百姓呢？都住在城墙外，这就是欧洲你 们看看我们中国，像北京城老百姓都住在城内，叫做围城，围在一起，像结婚一样围在一起 欧洲不是，欧洲是城堡在中间，老百姓住在四周，刚好相反，很有意思吧你看这个时候国 家成立了，然后就跟老百姓讲，你们搞清楚啊，我保护你们啊，使你们不受北方蛮族的侵害， 你们得交保护费，这就是从保护费开始而来的税收，你们交了保护费，美其名曰是税收，其 实就是保护费的意思，我们养骑士保护你们，所以欧洲的国家成立了那么收税，买骑士，收税，买骑士，买了一部分就不用再买，用不了太多嘛，但结果却是税 照收，军队人士不必增加，到最后钱越收越多，这很爽啊！他们越来越有钱了，并且没有什 么花费的了，于是就开始怎么样？就开始花天酒地了，这就是欧洲的历史，太有趣了但是 老百姓不爽了，你们知道吗，老百姓说凭什么是你们收税收，我们在这儿忙呢，这个不行， 那么首先发难的就是这批贵族骑士：我们打仗，你独自享受是不可以的，我们要分配权利， 所以在这个时候产生了第一个议会制度。

干吗呢？分赃之用，叫做什么？上议院目前，上议院在英国跟加拿大还都是由贵族组成的，什么目的？和国王分赃共同享用这一笔 税收，理解我的意思吗，这就是税收的来源，当然，现在税收在各个国家都有了国王在上 议院的要挟之下，觉得很不爽，征税还要受到上议院的同意，还要跟他们一起分，心里越想 越不爽有没有别的办法，可以不要通过上议院？结果他手下有很多很聪明的学过金融知识 的参谋就跟他说，有办法！什么办法？你直接从海关进口！怎么进口？你侵略别的国家！这 就是16世纪开始,整个四五百年欧洲国家对全世界的侵略就是从这个时候开始的，为什么？ 为了钱你们会发现这一切都跟当时的股份有限公司息息相关好了，那弄什么公司呢？在 他们的心目当中，我们中国这一带都叫做东印度，因此各个国家都成立了，我们中国人至今 难以忘怀的，民族的仇恨，叫什么？东印度公司什么目的？就是替国王绕过上议院到别的 国家抢黄金、抢白银供他挥霍，好了，很爽，像股票市场：将白条卖给傻瓜从16世纪开始的侵略战争，打的各国都是民穷财尽，因此，各国政府要积极筹措战争 经费，怎么筹措呢？于是就开始发行了世界上的第一个债券，交换战争的债券，但是战争债 券到期了，要还啊，还不出来啊，怎么办呢？对，就是我们都不陌生的事打白条，今天 还不出来了，两年以后再还，打白条。

两年以后白条又到期了怎么办呢？结果，这个 白条 堆的像天一样高，整个白条 堆在一起，这么多的存量啊！最后，国王开始伤脑筋了，我该怎么办？他手底下又有很多天才，都是学过金融知识的博士 天才，这样的话我们一定要把白条 给卖出去,那国王说卖给谁呢？咱们就卖给一些傻瓜吧！ 怎么找到这些傻瓜呢？他说国王请放心，到处都是，只要你能够创造新概念，傻瓜是不缺的！ 国王说那我应该怎么做呢？这些聪明的人说，要把这个白条卖掉的话，就首先要搞一个市 场才能卖，什么叫市场啊？市场就是Market,所以搞一个什么市场？ Market,我们翻译成什么？股票市场，实际上叫 做白条市场(StockMarket)原先一直是白条的意思，那么国王说搞这个市场怎么行 骗？他们说你要骗人就不能够像我们街上的菜市场一样，那个不好骗！国王说那怎么骗？就 是你像我们上交所跟深交所一样搞的富丽堂皇的，摆一个大理石的柱子，这才好骗！这就是 为什么各地的股票市场都是那种大理石的柱子，干吗呢？好骗人呀，理解我的意思吗？你看 我们上交所很漂亮吧，干吗呢？就是为了吸引更多的人炒股票，理解我的意思吧？好了，搞 的富丽堂皇的非常漂亮，那问题来了，怎么骗啊？制造概念股，什么概念呢？股票的价值目 前是看不到的，那么人们为什么会去买股票这张纸呢？它的价值在哪里呢？它的价值就是未 来的现金流。

未来的现金流用什么做保障呢？那就是东印度公司的保障，东印度公司将来会去侵略中国， 中国那么辽阔的幅员，那么宽广的土地，有多少黄金、白银等着我们去拿啊！所以只要东印 度公司存在，未来的现金流就可以从中国的黄金、白银里去拿，所以每一张债券都有着其他 各个国家的黄金白条 做担保，那么如何取得的呢？通过什么方法？东印度公司的侵略今 天的金融管理、财务管理，如果你们学过这个科目的话，问老师也好，问同学也好，股票的 价值是什么？你会发现他们的回答是一模一样的，股票的价值是等于未来的现金流这个和 400年之前的骗法是不是一样的呢？目前这张股票看起来只是一张纸，但是它是有价值的， 价值在哪里呢？在未来的现金流，现在看到看不到没关系，未来的现金流，从400年前骗到 现在，还是照样骗，因为傻瓜太多了第一批傻瓜买了以后，就开始忽悠第二批傻瓜，告诉 他们你们看未来的现金流、东印度公司会给我们创造多少财富啊!所以股票的价值越炒越高， 第二批傻瓜又买了然后以同样的理由卖给第三批傻瓜，第三批傻瓜卖给第四批傻瓜、第五 批傻瓜 卖下去终于在17世纪和18世纪末发生了非常严重的三次欧洲金融危机，股票市场 完全崩溃为什么？因为市盈率太高，你发现这个历史很有趣，你今天所经历的一切，在过 去都曾看到过。

市盈率过高，造成了股票市场的崩盘，直到18世纪中叶，英国也好，法国 也好，都完成一个什么？《泡沫法案》法治化：让你不敢没有良心(1)你知道《泡沫法案》是讲什么事吗？他们发现在当时的股票市场里面，很多股份有限公 司造假，进行内幕交易，操控股价，利用银行借来的钱去操控股价，这使很多国家，包括我 国在内，让老百姓最后血本无归因此，在18世纪初，英国跟法国的《泡沫法案》里面就 有了明确规定英国规定，不准有股份有限公司，禁止股份有限公司达到100年之久；法国 的《泡沫法案》禁止银行这两个字，达到150年之久为什么？因为很多人向银行借钱炒股 票，坑害股民，看到没有，禁止股份有限公司达到100年之久观众朋友们，现场来宾们， 你们知道是什么意思吗？这个社会一旦丧失了良知，一旦丧失了以良知为主的信托责任 之后，股份有限公司一定会成为剥削百姓、剥削股民的最有效的工具之一这就是我要告诉 各位的话，所以当我们引进股份有限公司之前，我们有没有考虑过为什么有股份有限公司， 它的存在基础是什么？我相信我讲的这个故事大家都听懂了，原来股份有限公司它的背景这 么复杂那么在17世纪、18世纪、19世纪，一直到20世纪初，股份有限公司日渐衰落。

因为它缺乏了存在的基础良心，这就是欧洲历史告诉我们的可是我们这个民族不是一个 喜欢读书的民族，我们在高考的时候把书都读完了，从此以后再也不读书了，我们从来不去 关切别的国家和地区发生的历史，我们让时代的悲剧寻着历史的巨轮不断地重演那么为什么欧美各国的股份有限公司到了 20世纪末，又开始出现了呢？这个故事就太有意 思了，因为到了的1929年，美国发生股票市场大崩盘，美国的股票市场大崩盘和当时的欧 洲金融危机是一样的，原因也是一样的，也是由于内幕交易、操控股价、借银行的钱炒股票 当时崩盘，我记得这个数据应该是由当时890亿美元的市值跌到150亿美元左右，大跌！ 1 929年经济大恐慌，又再一次严峻地考验了股份有限公司的生存能力但是美国在这个时刻， 没有像当时的欧洲一样，禁止股份有限公司，而是采用了一个全然不同的观念，那就是从1 932年开始，美国政府为了挽救股份有限公司采用了严刑峻法，让人们不敢没有良心，让人 们不敢没有信托责任所以你们看，从1932年之后，当美国引进了严刑峻法的法治化之 后，股份有限公司才重新导向了正途，这时候的公司呢,才能为股民创造财富各位再想一 想，这个时刻的美国为什么会变得如此之富强，其基础是股份有限公司的再造，如何进行再 造？1890年美国哈里逊总统推出了一个法案，也是我们中国最近刚刚通过的法案，叫做《反垄 断法》，各位听过没有，这个时刻我想跟各位谈谈法律的问题。

那么大家请注意，《反垄断法》的本质是什么？我把这个《反垄断法》的英文写给各位看看 这叫《反垄断法》，Anti是反的意思，Law是法律的意思，Trust是垄断的意思，好像跟你 们所背的单词不一样吧我们电视机前面的观众朋友们，如果你们不知道这个单词的意思就 去问问你们的子女，只要念过高中、初中的学生都知道这个单词，是什么意思？这叫什么？ 信用，但在这里它的意思不是信用，Trust还有另外一个意思，信托基金所以美国的《反 垄断法》的本质就是反信托基金法那么，对于今天我们国家推动的《反垄断法》而言，我们这个节目具有特别重大的意义，我 要让大家知道它的本质是什么根据我在前年在欧洲发表的一篇文章，我们发现在当时，信 托基金的持有人是谁？大家族，所以美国《反垄断法》的基本本质就是反大家族法怎么反？ 就是让各个大家族在股票市场上以高市盈率套现，永远地退出历史舞台，各位看看你们的电 脑，惠普电脑，惠普电脑是惠普家族所创办的公司生产的，你们有兴趣上网查查惠普电脑的 董事会还有没有一个惠普家族的成员，一个都没有很多私营品牌都是大家族的名字，比如麦当劳，但是董事会里没有一个这个家族的人，为什么？美国的《反 垄断法》要求他们退出，所以美国是全世界除了英国之外，少有的大众持股的国家，而且是 股份有限制，股份有限公司的大众持股公司。

那么这个意义是特别重大的你知道为什么吗？到了 1932年推出了严刑峻法的法案，要求每一个职业经理人要像1000 年以前一样，当时有良心，现在没有是吧，没有关系，用法律逼着他们不得不有良心，他们 要做什么呢？他们尽最大的力量，对自己的股东予以信托责任，要像1000年以前一样，对 上帝的信托责任，要替他们的股东创造财富，那么谁拥有美国这些上市公司呢？不是大家族， 那是谁啊？都是小老百姓，大众持股公司嘛，因此只要能够赚到1美元，就能够通过股票市 场的放大，以市盈率放大30倍，挣到1美元，股民，全国老百姓就可以得到30倍的回报， 各位理解我的意思吗？那么只要美国经济不断地成长，企业不断地赚取利润，通过市营率放 大30倍，回馈给谁？不是再度回馈给大家族，而是回馈给全体老百姓，各位懂我的意思嘛你看到没有，股份有限公司到了美国的手里，利用严刑峻法再配合上《反托拉斯法》，让这 些股份有限公司成为老百姓的公司而利用这种严格的法律逼迫今天的职业经理人像1000 年以前一样，凭着自己的良知，凭着自己的信托责任为公司的股东创造财富，而这些股东不 是大家族，是全体老百姓这就是美国的股票市场再分配财富的过程改制：形体来了，却没有灵魂你们看经过我这么简单的解释以后，忽然发现，我们做改制这么多年，竟浑然不知改制 的基础是什么？也不是说我反对股份有限公司，也不是说它不好，而是如果你们曾经读过欧 洲历史，你们就晓得股份有限公司必须有两个条件，不然就是一定要有良心；自发的良心， 也就是当时对上帝的良心；如果没有良心，就要用严刑峻法的法治化游戏规则让人们不得不 有良心。

那么如果一个国家，一个社会，一个地区，是既无良心，又无严刑峻法，搞股份制 是不是很可笑所以，你们现在看美国，美国这么富强，美国上市公司都是股份有限公司， 所以我们要学习美国什么？要学习美国的表面现象，当把股份有限公司引进到中国来之后， 大家才发现形体是来了，可是灵魂却没有过来所以我们的改制，我们的上市是一个没有灵魂的改制与上市，只有躯壳，而没有灵魂所以 我再请问各位了，为什么我这么强调法治化建设，为什么我主张由政府来推动法治化建设， 这都是有一些历史原因的，但我们今天不谈政治题目了，我就通过所谓的股份有限公司的故 事来告诉各位，历史有多么的重要那么这个历史故事，我相信在我们节目播出之后，应该会震撼到很多人，我想通过这个故事 清楚地告诉大家，我们学习西方到现在为止，基本上学到的都是表面现象，而没有学会西方 资本主义的真正的本质灵魂我在前几期节目里面曾经谈过金融大恶，说这个金融大恶为什 么像美国这些有名的金融公司，在美国为什么如此奉公守法，为什么到了香港，到了内地却 如此胡作非为呢，这不也是股份有限公司吗？这不也是股份制吗？为什么呢？以前大家不 懂，只要听我讲这个故事以后，人们保证豁然开朗，原来股份制的本质就是要有良心，没有 良心就要用严刑峻法逼迫人们不敢没有良心，这就是基础。

在美国有严格的法制环境，人们 不敢没有良心，到了香港，到了内地，一旦缺乏法治化的规范，一旦丧失良心，它就一定会 大欺小，强欺弱人们会说郎教授侃的本领还可以啊，是的，我是读了不少的书，但这不是一个简单的读书问 题，而是要理解书中的本质是什么，你不要到时候像《士兵突击》里的许三多一样，他怎么 念书的呢？他到图书馆从A开始学，从ABCD开始念，书念的多没有用，从今之后你们要读 书，记住郎教授说的话，读书不需要从头到尾看完，你们一开始看就要问自己，这本书它的 灵魂在哪里？这本书到底要告诉我什么？灵魂只会告诉你们一个字、一句话而已，一本书只 是告诉你们一句话如果你们不理解这个灵魂，也就是本质，看都白看，你们就像许三多一 样，图书馆的书都看完了，也毫无概念，永远都不会有自己的思想，永远都无法从书中读出 道理，你们只是看完了而已这样，你们就会成为一个缺乏灵魂的读书者今天我这么讲好了，《百家讲坛》讲得好，我可以告诉你们，《百家讲坛》的历史故事是缺 乏灵魂的历史故事如果说有灵魂那么我问你们，当听完易中天的《品三国》之后，你们回 答我，学到了什么灵魂，我告诉你们你们什么都不记得了，他讲得很精彩，说完之后你们也 忘了，这就是因为没有灵魂。

是为了老百姓的最终利益而设立反垄断的，那么这里我想通过 我们节目做一个证明，也是算做一个呼吁，所以我们这个故事究竟跟美国是不一样，跟欧洲 不同，你不要扯在一起。