近十年来国际黄金走势分析

近十年来国际黄金走势分析（代理贵金属平台，敬请电联湖南享润达贵金属交易市场渠道经理：电话0731-82329998-828 13975136543 QQ：2412159493 胡经理）从 2001 年来，黄金摆脱了 1980 年 -2000 年 20 年来的漫漫熊途，拉开了一波一直延续至今 的波澜壮阔的大牛市如果按照2001 年伦敦黄金下午盘定盘价年内最低点255.95美元/盎 司到2011年 8月 2日伦敦黄金午盘定盘价1637.75美元/盎司来计算，国际现货黄金十年内 上涨了 539.87%，可谓涨幅惊人图一：2001 年来伦敦黄金午盘定盘价（美元/盎司）抡敦黄金午盘定盘价（美元/盎祠）140D1203殴聲二舄 *5附二吕 配9卅CH舄 警號冒 呼•铁BZ sfe辱 监泛【射上口窝 .爭舷&■?: 虫三唯02 «號零 皿-册直買 <:9歌 OOC 虫二陋邕nJ 毗弋曲営乂 号世0冨数据来源: 伦敦金银市场协会 中国黄金资讯网制表十年牛市谱写壮丽凯歌：从255.95美元到逼近1700 美元 从 2001 年至今，国际黄金价格走势可分为三个阶段 第一，2001 年-2004年是牛市启动阶段。

2001 年是黄金牛熊分水岭伴随着美国网络经济泡沫破灭，美联储为了拉动经济复苏开始接连13 次降息，美元对主要货币不断贬值而2001 年著名的"911 恐怖袭击事件"，在股市暴跌原油上涨中加剧美元的下跌，伦敦黄金定盘价由事件发生之初的271.50 美元/盎司 到当年9月 17日的年内高点293.25美元/盎司从而一个崭新的黄金牛市大幕拉开了同 时，当年10 月阿富汗战争的爆发对金价上涨也起了一定作用2002 年是国际黄金市场稳步上扬的一年尽管英国财政部抛售黄金一度打压金价，但 是中东、印度等新兴市场国家黄金需求形成良好支撑美国对利亚克战争一触即发，战争的 忧虑推动伦敦黄金定盘价从年内277.75美元/盎司上涨到349.30美元/盎司整体来看，2002 年全年金价依然稳步上扬2002 年 10 月 30 日中国上海黄金交易所正式成立，拉开了市场 化改革的帷幕，中国的黄金市场也终于诞生出自己的宽广舞台2003年是国际黄金市场扬眉吐气的一年2003年3 月，美国为代表的西方国家对伊拉 克战争打响，加之美联储宽松货币政策带动全球大宗商品价格上涨，伦敦黄金定盘价由年内 低点 319.90美元/盎司上涨到当年高点416.25美元/盎司。

这超过了1996 年亚洲金融危机 爆发前的高点 414.80 美元2004 年的国际黄金市场可谓波澜不惊，旨在限制各国央行售金规模的《华盛顿协议》 签约有一定利空作用全年国际金价仅上涨了6%，伦敦黄金定盘价从375 美元/盎司上涨到 454 美元/盎司第二，2005 年-2006年是牛市快速抬升阶段2005 年全球投资黄金热情高涨，投资需求强劲（投资者大量买进黄金、石油价格猛涨 和珠宝需求等）和伊朗核危机拉动黄金进一步走高当年伦敦黄金定盘价从411.10 美元/ 盎司上涨到 536.50 美元美元/盎司2006 年国际黄金市场又是风风火火，尤其是上半年的单边上扬（下半年盘整）受美 元走软、通胀忧虑、俄罗斯等央行增加黄金储备和伊朗核危机等地缘政治影响，2006 年国 际现货金从年初1月2 日每盎司517美元以摧枯拉朽之势暴涨至5月 12日的730美元，为 26 年高点第三，2007 年至今金融危机以来是牛市高潮阶段（注：高潮尚未终结）2007年是国际黄金市场涨势如虹的一年金融危机爆发，次贷危机忧虑、美联储9 月 18 日紧急降息、原油价格快速上涨、黄金基金等投资需求、中东地缘政治等因素交织，共 同推动了黄金如火如荼的上涨。

2007 年伦敦现货黄金定盘价从608.40美元/盎司上涨到 841.10 美元/盎司2008 年是国际黄金市场跌宕起伏、惊心动魄的一年年初随着贝尔斯登破产、美联储 降息、美元走软和原油高涨，国际现货黄金于2008年 3 月 17 日创下 1032 美元/盎司大关 然而，好景不长，其后随着次贷危机的深化，美元的强劲反弹打压现货黄金于2008 年 10 月 24 日跌至 680.80 美元/盎司年内低点，跌幅超过 30% 年末伦敦黄金定盘价收于 869.75 美元/盎司全年走势呈现过山车走势，可谓惊心动魄2009年是国际黄金市场牛气冲天的一年2009年 2 月 20 日，美国经济衰退的忧虑推动 现货黄金第二次冲上1000 美元大关，至 1006 美元/盎司其后印度、毛里求斯、斯里兰卡 和俄罗斯等央行大举购金和美联储第一次量化宽松购买3000 亿美元国债等因素推动，现货 黄金突破 1200 美元关口，至 1226.65 美元2010 年是国际黄金市场延续牛市、再展宏图的一年受欧洲主权债务危机、美联储第 二轮量化宽松购买6000 亿美元国债、全球通胀预期、实物和投资需求强劲等因素影响，国 际现货黄金年内最高触及1430 美元/盎司。

2011 年年初至今国际黄金市场是史无前例的疯狂上涨新时代受欧债、美债危机、美联储QE3预期等因素影响，黄金价格分别于2011年4月20日和7月18日相继突破1500 美元、1600美元关口目前8月2日后，随着美债务上限法案通过，欧债危机重燃，韩国 央行披露7月购金25吨等消息推动黄金迭创新高，截至2011年8月3日17:30，现货黄金 价格创历史记录至1672.65美元/盎司距离1700美元关口近在咫尺中国黄金需求：当惊世界殊作为2007年来连续四年黄金产量雄踞世界第一的中国，其黄金需求量在世界舞台上也 举足轻重受国内通胀预期、欧债危机和美联储长期低利率货币政策、居民消费水平不断提 高等因素推动，中国黄金需求量不断创新高根据世界黄金协会2010年黄金需求报告， 2010 年中国大陆黄金需求总量为579.6吨（中国黄金协会的统计为571.5吨），占世界黄金总需 求将近20%（印度占比25%）其中金条和金币需求量达到179.9 吨，金饰需求量为399.7 吨而据中国黄金协会数据， 2010年中国黄金行业创造的工业总产值达2292.879亿元，同 比增长 66.72%而第一季度中国金饰需求更是同比增长21%，创造了142.9 吨的季度新纪录。

而同期印 度的金饰需求则同比上升12%，达206.2公吨世界黄金协会预计2020年之前中国黄金需 求将翻番世界第二大黄金生产商-加拿大黄金公司（Goldcorp Inc.）董事Chuck Jeannes 日前预计，今年中国将首次超过印度成为世界最大黄金需求国届时中国黄金市场将发挥更 大的作用而中国最大国有黄金生产企业中国黄金集团则预计，三年内中国的黄金年产量将 达 400 吨，需求量将达到 700 吨图二：2002 年来中国黄金需求量（吨）尋ww . go? 4 k.,3956 4275325.1 - |沁沁绑窗海]1 ]数据来源: 世界黄金协会 中国黄金资讯网制表图三：2000 年来印度黄金需求量（吨）数据来源: 世界黄金协会 中国黄金资讯网制表而作为的中国黄金交易的主平台-上海黄金交易所自2002 年底成立以来其成交量和成 交额也快速增长，不断创新高2010年全年242个交易日中，交易所交易金额达到了20219.51 亿元，较去年增长83.3%；其中，黄金累计成交6051.50吨，成交金额 16157.81 亿元而 2003 年上海黄金交易所的成交量仅为235.35 吨，成交额仅为229.62 亿元。

短短八年间， 成交量从2003年到 2011 年上涨了 24.7倍，成交额增长了69.36 倍（未扣除金价上涨因素） 可以预见，未来上海黄金交易所在世界黄金市场中将产生更深远影响表一：上海黄金交易所成立以来的黄金成交量和成交额统计年份戚交唾(公斤)同比増长(%)戚交金额(亿兀1同比増长沁2002-22, 78821.27 '：2003'■'■235, 3.50932. 78%229.62979. 55%'2004494, 57(). 45110.14%547.75138.55%2005906,442.3183.28% '1, 005. -2183.磁20061, 249, 576.4937.86%1, 947. 5193. 74%S0G71,828, 130.4046.30%3,164. 906^ 51%2d084,457,617. 70'143. 83%'8, 633.87174.:S8%'：/20094, 705, S99.105.57% 'Wk-277.95IS.碎201Q6, 046, 064.：0028.48% :16,143. 2657.07%数据来源: 上海黄金交易所 中国黄金资讯网制表牛市尚未终结 将继续创新高目前国际黄金达到阶段高点1681美元/盎司。

国内上海黄金交易所主力品种AU(T+D)也达到348.21 元/克的历史新高未来受美联储长期维持低利率货币政策和美国经济复 苏的不确定性、欧洲主权债务危机演进、全球通胀预期、地缘政治、中国印度等新兴市场黄 金实物和投资需求等因素影响，预计黄金仍将继续挑战新的高点，更大的惊喜和波澜在后 市短线警惕高位回调风险，做好风险控制。