应急照明设备公司信托投资（参考）

泓域/应急照明设备公司信托投资应急照明设备公司信托投资目录一、 项目基本情况 2二、 产业环境分析 7三、 行业发展现状 9四、 必要性分析 10五、 信托投资的优势与风险性 10六、 信托投资的含义与分类 12七、 股票投资的特点 14八、 股票投资的选择 15九、 基金投资的优缺点 19十、 基金投资的价值评价 21十一、 债券投资的选择 23十二、 债券投资的风险 25十三、 项目投资计划 27建设投资估算表 29建设期利息估算表 29流动资金估算表 31总投资及构成一览表 32项目投资计划与资金筹措一览表 33十四、 项目规划进度 34项目实施进度计划一览表 34一、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xx有限责任公司（二）项目联系人李xx（三）项目建设单位概况展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。

公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献 本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业四）项目实施的可行性1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。

公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性在消防行业的产业链中，主要包括消防设计、消防建审、消防产品、消防工程、消防验收、消防维保等环节，其中，消防工程、消防产品和消防维保是产业链的核心环节消防产品是整个产业链的基础，消防工程实现了整个产业大部分收入，消防维保等服务目前主要由消防产品和工程企业提供五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xx园区，占地面积约33.00亩项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设项目建筑面积45208.01㎡，其中：主体工程30865.96㎡，仓储工程8347.68㎡，行政办公及生活服务设施3779.23㎡，公共工程2215.14㎡。

六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算，项目总投资14903.25万元，其中：建设投资11909.46万元，占项目总投资的79.91%；建设期利息334.12万元，占项目总投资的2.24%；流动资金2659.67万元，占项目总投资的17.85%2、建设投资构成本期项目建设投资11909.46万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用10479.20万元，工程建设其他费用1075.23万元，预备费355.03万元七）资金筹措方案本期项目总投资14903.25万元，其中申请银行长期贷款6818.86万元，其余部分由企业自筹八）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：29100.00万元2、综合总成本费用（TC）：22373.04万元3、净利润（NP）：4925.48万元4、全部投资回收期（Pt）：5.38年5、财务内部收益率：26.48%6、财务净现值：9998.08万元九）项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积㎡22000.00约33.00亩1.1总建筑面积㎡45208.01容积率2.051.2基底面积㎡13640.00建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩360.482总投资万元14903.252.1建设投资万元11909.462.1.1工程费用万元10479.202.1.2工程建设其他费用万元1075.232.1.3预备费万元355.032.2建设期利息万元334.122.3流动资金万元2659.673资金筹措万元14903.253.1自筹资金万元8084.393.2银行贷款万元6818.864营业收入万元29100.00正常运营年份5总成本费用万元22373.04""6利润总额万元6567.31""7净利润万元4925.48""8所得税万元1641.83""9增值税万元1330.39""10税金及附加万元159.65""11纳税总额万元3131.87""12工业增加值万元10582.89""13盈亏平衡点万元9964.57产值14回收期年5.38含建设期24个月15财务内部收益率26.48%所得税后16财务净现值万元9998.08所得税后二、 产业环境分析全年地区生产总值增长xx%；一般公共预算收入增长xx%（剔除减税降费等因素，可比口径实际增长xx%以上）；城乡居民人均可支配收入分别增长xx%和xx%；城镇登记失业率控制在xx%，城镇新增就业xx万人，超额完成年度目标任务。

xx年，是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年面临的国内外形势复杂严峻，区域经济发展处于深度调整期、瓶颈突破期、动能转换胶着期，“两难、三难、多难”问题更加凸显，“既要、又要、还要”任务更加繁重越是考验如火，越能淬炼真金区域仍处在重要战略机遇期的总体判断没有改变，经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，转型蝶变、浴火重生的强大势能蓄力待发，支撑高质量发展的红利效应加速释放多重红利交汇叠加，机遇就在脚下完全有条件、有能力、有信心，应对前进道路上的各种风险挑战，奋力趟出一条高质量发展路子来xx年区域经济社会发展主要预期目标为：地区生产总值增长xx%以上；城镇新增就业xx万人，工作中努力实现不低于去年实际完成数，城镇登记失业率控制在xx%以内，城镇调查失业率xx%左右；居民消费价格涨幅控制在xx%左右；一般公共预算收入增长xx%以上（可比口径增长xx%以上）；固定资产投资增长xx%左右；社会消费品零售总额增长xx%以上；外贸进出口稳中提质，吸引外资保持稳定，增幅均高于全国平均水平；居民人均可支配收入增长xx%左右，其中城镇和农村分别增长xx%左右和xx%以上；全面完成脱贫攻坚任务；全面完成国家下达的节能减排降碳约束性指标和环境质量改善目标。

三、 行业发展现状消防行业历史悠久，目前国内已基本完成市场化进程我国的消防行业共经历了三个阶段，分别为定点生产阶段、备案/许可制阶段、市场准入制阶段从80年代开始，尤其是在2001年逐步实行市场准入制度以来，市场参与者逐渐增加，我国消防产品行业目前已经成为一个充分竞争、高度市场化的行业中国消防产品经过近百年的发展，特别是近二十年的快速发展，现已形成门类齐全、初具规模、具有一定国际竞争力的产业与消防产品相适应已初步形成具有中国特色的包括政府监督管理、科研开发、消防规划设计、产品制造、合格评定、消防工程安装和服务等机构组成的专业化、系统化的产业队伍目前我国消防产品生产企业已经基本上能够满足我国防火灭火的需要，但因起步较晚，投入和技术积累不足，一些高端产品仍有供给缺口，部分高端用户，尤其是机场、地铁、大型体育场馆等消防重地仍需购买进口产品消防产品的行业下游用户终端以房产建筑商为主，其产品需求尤其是传统消防报警设备的市场需求与下游的房地产投资建设规模高度相关随着我国城镇化的持续推进以及消防安全意识的不断增强，国内消防产品市场在一段时间内仍将保持增长趋势随着国内厂家的资金实力和技术水平逐步累积和提升，在消防产品高端市场也将占有更多的市场份额。

四、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力五、 信托投资的优势与风险性信托投资的优势是：（1）保证财产的独立性信托财产是将权利名义人与享受利益人分为不同的权利主体，换言之，信托财产虽以受托人之名义登记，实质上，并非受托人之自由财产，所以信托财产具有独立性2）保证财产的安全性保障财产不受政治、经济、外汇管制、债权诉讼、子女或受益人管理不善等因素影响，免于财产被没收信托财产的债权人对信托财产不得请求强制执行或拍卖；再者，信托财产不属于受托人破产财团的范围另外，信托财产的债权，不得主张与不属于信托财产的债务抵销3）可有弹性地灵活运用信托设计可依据委托人的不同要求和目的来设计信托如同一个法人，可延续至身故为止，也可随时要求终止；可将信托的财产重新分配；也可更换受益人，可做任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本财产重新分配，也可更换受益人，可作任何投资其中包括不动产买卖，可将原资本部分提出，且可因政治变化的需求转移至另一国家。

4）公益及慈善有些特殊的家庭，希望设立慈善基金，而达成此目的最理想的方式即是成立信托5）合法节税遗产的移转在很多国家均须课征遗产税，如美国、加拿大、香港、英国等，税率一般都在50%左右，而且此税必须在财产移转前付清因此，财产所有人避免被课税最理想的方式便是成立信托，透过信托的设立信托财产不受信托人的死亡影响，并可在合法管道下，省下可观的费用信托投资的风险主要有：（1）诚信风险投资者把钱交给信托公司用于某个项目，信托公司如果任意挪用，或对项目管理监控不善，造成损失，投资者该怎么办？我国《信托法》第二十五条：受托人应当遵守信托文件的规定，为受益人的最大利益处理信托事务受托人管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务也就是说如果是因为信托公司的责任，无论是弄虚作假或者管理不善，信托公司都要用自有资金进行补偿；所以信托投资是有法律你障的2）项目风险信托投资大多是购买具体的信托项目，项目是否能实现预期的收益要看项目进展是否顺利，而投资者在购买时如果要准确判断哪个项目顺利哪个项目会发生问题，可以说是难以完成的使命但值得一提的是，在目前刚性兑付潜规则的市场条件下，您完全可以不用太踌躇于项目的选择。

因为只要刚性兑付存在，即使您挑的项目出现问题，信托公司也会千方百计补偿您的损失，除非太多项目出现问题，超出了信托公司的偿付能力3）系统风险系统风险是信托投资真正的风险所在，在信托公司出问题的项目不多的情况下，信托公司完全可以通过资产处置，自有资金托底等方式保障投资者的收益但如果发生风险的项目太多，也就是发生金融危机等情况，超出了信托公司的偿付能力，那投资者面临损失的概率将会增大许多六、 信托投资的含义与分类信托投资，是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司的一项主要业务，这种信托投资与的委托投资业务有两点不同第一，信托投资的资金来源是信托投资公司的自有资金及稳定的长期信托资金，而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金第二，信托投资过程中，信托投资公司直接参与投资企业经营成果的分配，并承担相应的风险，而对委托投资，信托公司则不参与投资企业的收益分配，只收取手续费，对投资效益也不承担经济责任按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为以下两类：直接投资，即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商等企业，进行基本建设或者进行技术改造。

间接投资，即证券投资指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方信托投资、企业和单位信托投资：个人信托投资四类；按照信托投资的期限划分为长期投资和短期投资；按照信托投资发生的阶段分为新投资和再投资；按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性投资等按照信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经营管理，并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据另一种方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管理这种方式的投资，信托投资机构投资后按商定的固定比例，在一定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投资金金融信托投资机构在对生产企业投资，以及在对金融性公司投资时常用以下几种方式；长期合作投资投资者在投资时，不需事先与合作者商定投资回收的日期，而作为投资企业的长期合作者，只要投资的企业生产经营正常，投资合作关系就一直存在定期合作投资定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限，在合作投资期间，投资者按照投资比例分享经营收益、承担经营风险。

固定分红投资投资者在投资时，事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资保息分红投资是投资者在投资时，事先商定由合资企业在投资期间，按照信托投资公司所投资金额定期支付利息七、 股票投资的特点股票是权益性证券，即一种既不定期支付利息，也无偿还期的证券它表示了投资者在被投资企业所占权益的份额在被投资企业盈利的情况下，投资者可按其权益比例分享企业净收益，获得股利收入所以，企业进行股票投资既可以取得股利收入，又可以参加企业经营管理股票投资有以下几个特点：（一）风险大由于股票不能还本，并且股利收入不固定，所以同债券相比，股票风险大股票投资者的预期收益取决于股票发行公司的盈利水平和股票市场行情公司盈利大时，股票收益则大；反之，如果公司经营状况欠佳，整个经济形势不景气，股票价格下跌，股票持有者将会因此遭受损失；在企业破产时，因股东求偿权位于最后，股东可能部分甚至完全不能收回所投资金二）收益高高风险必然要求高收益当公司经营状况好、盈利水平高、股市行情好时，股东可以从股票发行公司获取高额股利，同时也可以因股票升值获取转让收益三）价格的波动性股票价格由股利和市场利率所决定，还要受政治、法律、整个经济环境、股票发行公司经营状况等多因素的影响，因而股票价格处于不断的变化之中，也正是由于股票价格的波动性，为投资者取得收益提供了条件。

八、 股票投资的选择企业在进行股票投资决策时，首先要确定选择何种投资对象的股票这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益，也关系到企业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益如果投资对象选择不当，则会使企业蒙受损失，甚至还可能对企业长远的发展产生不利影响为此，人们在选择股票投资对象时，一般做好以下几项分析决策工作一）详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力选择向种公司股票作为长期投资，主要取决于该公司的经营业绩：目前财务状况及未来发展的潜力上市公司定期向投资者和证券管理机构提供全面完整，真实可靠的各项财务和会计信息，公布公司各期的经营业绩和财务状况投资者应根据上市公司提供的各种财务报表和有关资料，运用各种分析方法，对其进行深入细致地分析，全面把握该公司的现时财务状况，预测其未来的获利能力通过同一公司的不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较，以便做出合理的决策分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析：（1）流动性指标它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例如“流动比率、速动比率”，这些比率越大说明企业偿债能力越强2）盈利性指标它是反映企业一定时期盈利能力的指标如“投资收益率”“销售利税率”等。

一般这些指标越高说明企业盈利能力越强3）权益和负债性指标它是反映企业定时期资本结构是否合理及评价企业长期偿债能力的比率，如“权益与总资产比率”和“长期负债与总资产比率”等，权益比率越高，则说明企业经营风险较小、偿债能力强负债比率越高，则说明企业长期偿债能力不足，有一定的经营风险4）股本指标它是反映企业股本与各收益项目的比率，说明股本的收益水平，如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”等这些指标越高，一般反映企业盈利永平高，企业发展能力强当然，上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标相比较分析后才能做出最后的判断和决策二）了解和分析被投资股份公司的行业特点企业的行业特点，直接影响到企业的未来发展前途如被列入重点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶植，而那些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质量差的企业加以限制、调整、减少，甚至停业如属于高新技术产业的股份企业，国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、价格管理和资产折旧等方面加以支持国家在宏观上的这种扶优限劣的调控手段，可能会直接影响某些股份公司的长远发展因此，企业在进行股票投资决策时，应选择最有发展前景、获利能力高，而且风险相对较小的行业进行投资。

当然，企业在不同时期和不同情况下的投资，可能出于不同的目的，调整投资决策程序，选择合适的投资对象三）合理预测股票市价的未来走势反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数，该指数是企业股票投资决策中要考虑的重要因素不同性质的股票价格走势与整个股票价格指数走势结合起来加以研究，不能只看单个股票市价而不看整个股票走势分析股票市场未来走势，是股票投资者掌握和预测股票市价变化的重要手段股票价格趋势分析的方法，一般有两种：一是以整体股票市价的平均指数为依据，逐日分析股票市价的走势；二是以某种股票市价为依据，逐日分析该种股票的动态变化规律，对于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析；在对企.业最有利的时候，不失时机地进行投资四）了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入虽然这种收入是一种不固定的收入，但投资企业往往可以根据企业以往的经营和目前市场上该行业的投资收益率，测算出一个预期股利收益率，由此才能测算预期股票报酬率，评价所投资股票的价值如果被投资公司的股利发放政策变动不定，那么便无法确保企业的预期收益目标因此，企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时，是否十分注重投资者的要求，保持股利发放政策和股利发放形式的相对稳定。

一般来讲，股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投资者同时，通过股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投资企业的财务状况和经营作风，这对投资企业也十分重要九、 基金投资的优缺点（一）基金投资的优点基金投资主要有以下优点1）方便、小额资金投资普通投资者由于自身的资金量有限，直接投资于证券市场会受到制约比如在我国，证券营业部对投资者开设股票账户的起点资金要求较高，对于普通老百姓来说，仅凭自己少量的资金很难参与投资同时，在国外的期货、期权市场和货币市场，市场本身对参与者的资金量要求很高，普通投资者凭借单独的资金不可能投资该类市场但是投资基金所要求的资金起点一般都较低，投资者用少量的资金就可以投资于基金，然后基金再将大量投资者的资金集中起来投入证券市场或其他市场，投资者通过基金的分红来享有投资的收益所以，投资基金是方便小额资金进行投资活动的工具2）提高投资效率如果一个投资者直接投资于证券市场，他必须不断地搜集市场信息，对信息进行整理分析，选择出合适的股票进行投资，并需要经常地关注市场情况的变化，根据市场情况的改变来调整自己的投资组合，这些都必须花费很多的时间和精力同时，个人投资者由于信息渠道有限，不能及时了解有价值的信息，会丧失投资机会或做出错误的投资决策。

而投资者如果通过基金投资，不但可以在很大程度上免除上述的繁重劳动，也能充分利用基金管理人的信息优势，大大提高投资的效率3）发挥专家理财作用证券投资是一项对专业技术要求较高的业务，特别是投资一些复杂的衍生金融产品对专业知识的要求更高基金的操作一般都是由熟悉专业的基金经理或投资顾问来进行，他们相对一般投资者而言，实际操作经验丰富，对国内外的宏观经济形势、产业发展和政策、上市公司的基本情况都较为了解同时，信息渠道比较广泛，并能够利用研究方面的优势，及时对信息进行分析处理，把握最佳的投资机会，获得较好的投资回报所以，投资者通过基金投资，能享受到基金专家理财的好处4）控制投资风险任何投资都是有风险的基金管理人凭借自身的专业知识，能够较为准确地判断投资面临风险的种类、性质、大小，采取相应的风险控制措施，并且法规也都要求基金在投资时采取分散投资的原则来控制投资风险而大多数普通投资者不能对风险有正确的认识，即使意识到风险的存在，也可能因为资金量的限制或风险控制工具的欠缺，不能采取分散投资或其他适当的风险控制措施5）投资的规模效益投资基金汇集众多小投资者的资金，形成一定规模的大额资金，在参与证券投资时能享有规模效益。

首先在信息资料的搜集和处理方面，这部分成本可以说是相对固定的，与投资金额关系不大，通过基金的大规模投资，能降低单位资金量的研究成本，获得规模经济同时，国外一些市场买卖证券的佣金是可变佣金制，交易量越大，交易佣金费率越低，因而通过基金买卖证券时的佣金支出比投资者直接买卖证券所付出的要少，减少了投资的成本二）基金投资的缺点（1）无法获得很高的投资收益投资基金的投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失很多，投资者可能承担较大的风险十、 基金投资的价值评价（一）投资基金的价值投资基金也是一种证券，与其他证券一样，基金的内在价值也是指在基金投资上所能带来的现金净流量但是，基金内在价值的具体确定依据与股票、债券等其他证券又有很大的区别基金的价值取决于基金净资产的现在价值其原因在于，股票的未来收益是可以预测的，而基金投资的未来收益是不可预测的由于投资基金不断变换投资组合对象，再加上基金投资者对于本利得的追求，变幻莫测的证券价格波动，使得对投资基金未来收益的预测变得困难因此基金的投资者关注的是基金资产的现有市场价值二）基金投资的估价1.基金单位净值基金单位净值，也称为单位净资产值或单位资产净值。

基金的价值取决于基金净产的现在价值，因此基金单位净值是评价基金业绩最基本和最直观的指标，也是开放型基金申购价格：赎回价格以及封闭型基金上市交易价格确定的重要依据基金单位净值是在某一时点每一基金单位（或基金股份）具有的市场价值在基金净资产价值的计算中，基金的负债除了以基金名义对外的融资借款以外，还包括应付投资者的分红、应付给基金经理公司的首次认购费、经理费用等各项费用相对来说，基金的负债金额是固定的，基金净资产的价值主要取决于基金总资产的价值；此外，基金总资产的价值并不是指资产总额的账面价值，而是指资产总额的市场价值2.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的，通过基金净资产的价值变化来衡量3.基金的报价从理论上说，基金的价值决定了基金的价格，基金的交易价格是以基金单位净值为基础的，基金单位净值高，基金的交易价格也高封闭型基金在二级市场上竞价交易，交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动开放型基金的柜台交易价格则完全以基金单位净值为基础基金认购价即基金管理公司的卖出价，首次认购费是支付给基金管理公司的发行佣金基金赎回价即基金管理公司的买入价，基金赎回费是基金赎回时的各种费用，以此提高赎回成本，防止投资者的赎回，保持基金资产的稳定性。

十一、 债券投资的选择债券投资选择的一个重要依据是债券的信用等级，这主要通过债券评级来完成其次要考虑债券的投资价值和收益率，除此之外还要注意债券的到期日，可变现能力等投资者在购买债券前一般需要对债券发行单位进行考察、评价以确定其信用等级通常这项工作由专门的证券评估机构来进行，企业可以此作为债券投资选择的基本出发点因为一种债券信用级别的高低，直接反映了该发行单位的经济实力、支付能力、盈利能力和偿债能力及在一贯的经营活动中履约守信程度，因此是一个最综合和客观的评价按目前国际较常用的标准，企业债券资信级别可分为三等九级，并以英文字母ABC加以具体表示，其相应表示的内涵如下：（一）优质等级AAA—信用极好，偿债能力最强，投资者安全程度最高.AA—信用优良仅次于AAA级，大多数情况下投资者的安全程度与AAA情况基本相同二）投资等级A——信用较好，具有相当的投资吸引力，安全性比较好，但无法完全避免不利影响BBB—信用一般中等资信水平，正常情况下比较安全，在经济不景气时可能受到较大影响三）标准等级BB—信用欠佳，中下等资信水平，投资吸引力较弱，在严重不利因素下，可能产生偿付危机B—信用较差具有一定投机性，潜在风险大，一遇到不利影响，便可能无法支付利息和本金。

四）投机等级CCC——用很差下等资信水平，是一种投机性债券，很可能发生偿付危机CC—信用太差是绝对投机性债券，可能以收益为主，而很少利息C———没有信用，是专指不付利息的收益债券在债券的信用等级9类中，被允许上市的只限于前四个等级，所以上市的债券都是信誉较好的，然而，企业经营情况会发生变化，发行或上市时好，并非等于信用永远很好，所以企业在进行债券投资时要有针对性的分析研究评估信用的级别长期稳定在一个较高的信用等级上，或信用等级呈逐渐上升趋势的债券，其债券资信程度较高，其投资风险也较小十二、 债券投资的风险尽管债券的利率一般是固定的，债券投资依然和其他投资一样是有风险的债券投资 的风险包括违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险和再投资风险一）违约风险违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险财政部发行的国库券，由于有政府做担保，所以没有违约风险除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少有违约风险因此，信用评估机构要对中央政府以外发行的债券进行评价，以反映其违约风险必要时，投资人也可以对发行债券企业的偿债能力直接进行分析二）利率风险债券的利率风险是由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。

由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险债券到期时间越长，利率风险越大，但长期债券的利率一般比短期债券高减少利率风险的办法是分散债券到期日三）购买力风险购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者来说相当重要一般来说，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产例如，房地产、短期负债、普通股等资产受到影响较小，而收益长期固定的债券受到影响较大，前者更适合作为减少通货膨胀损失的避险工具四）变现力风险变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险这就是说，如果投资人遇到另一个更好的投资机会，他想出售现有资产以便再投资，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降得很低才能找到买主，或者要找很长时间才能找到买主，他不是丧失新的机会就是蒙受降低损失五）再投资风险购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险十三、 项目投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》2、《投资项目可行性研究指南》3、《建设项目投资估算编审规程》4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》5、《建设工程工程量清单计价规范》6、《企业工程设计概算编制办法》7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

本期项目建设投资11909.46万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计10479.20万元1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6072.47万元2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算本期项目设备购置费为4141.58万元3、安装工程费估算本期项目安装工程费为265.15万元四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1075.23万元五）预备费本期项目预备费为355.03万元建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6072.474141.58265.1510479.201.1建筑工程费6072.476072.471.2设备购置费4141.584141.581.3安装工程费265.15265.152其他费用1075.231075.232.1土地出让金347.81347.813预备费355.03355.033.1基本预备费168.59168.593.2涨价预备费186.44186.444投资合计11909.46（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款6818.86万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息334.12万元。

建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息334.1283.53250.591.1.1期初借款余额3409.431.1.2当期借款6818.863409.433409.431.1.3当期应计利息334.1283.53250.591.1.4期末借款余额3409.436818.861.2其他融资费用1.3小计334.1283.53250.592债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计334.1283.53250.59（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算根据测算，本期项目流动资金为2659.67万元流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0017244.9419544.2622993.251.1应收账款0.007760.228794.9210346.961.2存货0.006035.736840.498047.641.2.1原辅材料0.001810.722052.152414.291.2.2燃料动力0.0090.53102.60120.711.2.3在产品0.002776.433146.623701.911.2.4产成品0.001358.041539.111810.721.3现金0.001379.601563.541839.461.4预付账款0.002069.392345.312759.192流动负债0.0015250.1917283.5420333.582.1应付账款0.005490.076222.087320.092.2预收账款0.009760.1211061.4713013.493流动资金0.001994.752260.722659.674流动资金增加0.001994.75265.97398.955铺底流动资金0.005173.485863.276897.97（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资14903.25万元，其中：建设投资11909.46万元，占项目总投资的79.91%；建设期利息334.12万元，占项目总投资的2.24%；流动资金2659.67万元，占项目总投资的17.85%总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资14903.25100.00%1.1建设投资11909.4679.91%1.1.1工程费用10479.2070.31%1.1.1.1建筑工程费6072.4740.75%1.1.1.2设备购置费4141.5827.79%1.1.1.3安装工程费265.151.78%1.1.2工程建设其他费用1075.237.21%1.1.2.1土地出让金347.812.33%1.1.2.2其他前期费用727.424.88%1.2.3预备费355.032.38%1.2.3.1基本预备费168.591.13%1.2.3.2涨价预备费186.441.25%1.2建设期利息334.122.24%1.3流动资金2659.6717.85%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资14903.25万元，其中申请银行长期贷款6818.86万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资14903.25100.00%1.1建设投资11909.4679.91%1.2建设期利息334.122.24%1.3流动资金2659.6717.85%2资金筹措14903.25100.00%2.1项目资本金8084.3954.25%2.1.1用于建设投资5090.6034.16%2.1.2用于建设期利息334.122.24%2.1.3用于流动资金2659.6717.85%2.2债务资金6818.8645.75%2.2.1用于建设投资6818.8645.75%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十四、 项目规划进度（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评▲▲2项目立项▲▲3工程勘察建筑设计▲▲4施工图设计▲▲5项目招标及采购▲▲6土建施工▲▲▲▲▲▲7设备订购及运输▲▲▲8设备安装和调试▲▲▲▲▲9新增职工培训▲▲▲10项目竣工验收▲▲11项目试运行▲▲12正式投入运营▲（二）项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。

为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。