财务管理复习题

判断题1、投资回收期越短，资金越安全 √）2、若内含报酬率大于资金成本率，则投资方案不可行× ）3、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的× ）4、财务杠杆是普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数 ）5．如果流动比率大于1，则营运资金大于0 ）6．复合杠杆是固定成本和固定财务费用共同作用的结果 ）7、按利率形成机制的不同，利率可以分为固定利率和浮动利率 ）8、永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金 ）9、一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性也越大 ）10、我国规定，公司不能用资本发放股利 ）1、企业负债经营可以获得一定的财务杠杆利益，同时也要承担相应的财务风险√）2、财务管理是一种价值形态的管理√ ）3、企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资关系 （× ）4、企业发行股票，可筹集到长期使用资金，又不分散企业的控制权× ）5、最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构× ）6、即付年金与普通年金的区别仅在于发生时间的不同 √ ）7、折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。

× ）8、企业应在提取法定盈余公积和法定公益金后，向投资者分配利润（√ ）9、商业信用筹资的优点是筹资期限较长 （× ）10、企业股利分配政策在一定程度上影响企业市场价值的大小√）1．财务管理的核心工作环节是（ 财务决策）2．发生在每期期初的年金，称为（即付年金 ）3．普通年金终值系数的倒数，称为（ 偿债基金系数 ）4．某企业年初以融资租赁方式引进生产线一套，租赁期4年，租金总额为1000万元经协商，租金在租赁期内每年末等额支付一次，利率为10%，则每次支付租金为（315.467）万元P/A，10%，4）=3.1699（P/A，10%，3）=2.48695．当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（溢价发行 ）6．属于“自然性筹资”，可随着商品购销行为的产生而获得该项资金的筹资方式是（商业信用 ）7．要使资本结构达到最佳，应使（综合资金成本 ）最低8．某企业按“2/10，n/50”条件购进商品30000元，若放弃现金折扣，则其资金成本的机会成本率为（18.37%9．某企业2009年的年销售额为1000万元，变动成本为600万元，固定经营成本为200万元，则2009年经营杠杆系数为（2）。

10．在其他条件不变的前提下，提高贴现率会引起投资项目的（净现值）发生变化11．现代财务管理理论认为，企业的最终目标是实现企业（价值最大 ）12．某企业需要投资100万元，目前企业的资产负债率为60%，现有盈余130万元，如果采用剩余股利政策，需要支付股利（90）万元 13．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元该方案的内含报酬率约为（17.88%）14．现金的持有动机中，（预防动机）是企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力15．下列各项中，属于项目投资决策静态评价指标的是（B．投资利润率）16．下列（稳定或稳定增长的股利）分配政策可能会给企业造成较大的财务负担17．按企业税后利润的分配顺序，排在最后的项目是（C．向投资者分配股利）18．发放股票股利的结果是（C．企业所有者权益内部结构变动）19．下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（B．现金比率）20．资产负债表不能提供下列内容中的（C．经营成果）财务信息1．当贴现率与内含报酬率相等时（净现值等于0 ）2．货币时间价值的实质是（货币使用后的增值额）3．发生在每期期末的年金称为（．普通年金 ）。

4．财务关系是企业在组织财务活动中与有关各方所发生的（经济利益关系）5．普通年金现值系数的倒数称为（偿债基金系数）6．某企业现在将10000元存入银行，年利率为10%，按复利计算3年后企业可以从银行得到的本利和为（13310元 ）7．普通股和优先股筹资方式共有的缺点是（筹资成本高）8．较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来(机会成本增加） 9．企业筹资的目的主要是解决（企业资金来源问题）10．企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限10年，每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本是（75%）11．计算盈利能力比率时，主要利用的财务报表是（利润表 ）12．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（溢价发行）13．无论企业当年盈利与否，都必须（支付借款利息）14．某企业计划投资300,000元建设一条生产线，预计投产后每年可为企业带来40000元的净利润，年折旧额为60,000元，则投资回收期为（3年 ）15．给客户提供现金折扣的目的是（为了尽快收回货款 ）16．下列指标中反映营运能力的指标是（总资产周转率）17．某企业应收账款周转次数为4.8次，如果一年按360天计算，则应收账款周转天数为（75天）。

18．为了保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低，企业应选择的股利分配政策是（剩余股利政策）19．下列不属于利用商业信用筹资形式的是（短缺借款）20．某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为38万元；当折现率为18%时，其净现值为-22万元；该方案的内含报酬率（介于16%与18%之间）三、多项选择题1．ACD 2．ABD．3．ABC 4．ABC 5．ABE1．某企业收支情况稳定，全年现金的需要量为800000元，与有价证券转换成本为400元，机会成本为10%，则下列说法正确的有（ ）A．最佳现金持有量为80000元 C．机会成本为4000元 D．转换成本为4000元2．下列属于负债筹资方式的是（ ）A．长期借款 B．融资租赁 D．发行债券3． 下列属于流动资产的是（ ）A．现金 B．预付账款 C．存货 4．信用条件是指公司要求客户支付赊销款的条件，一般包括（ ）A．信用期限 B．现金折扣 C．折扣期限 5．下列指标中，反映偿债能力的指标有（ ）A．流动比率 B．现金比率 E．产权比率1．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ 12 ）A．银行借款 B．长期债券 2．短期偿债能力指标主要有（ 123 ）A．流动比率 B．速动比率 C．现金比率3．下列各项中属于项目投资决策动态评价指标的是（12 ）A．净现值 B．现值指数 4．企业盈利能力的一般分析指标有（ 1234 ）A．成本利润率 B．总资产报酬率 C．自有资金利润率 D．销售净利率5．资本成本包括用资费用和筹资费用量部分，其中属于用资费用的是（ 12 ）。

A．向股东支付的股利 B．向债权人支付的利息 四、简答题1、简述项目投资的现金流量的概念及构成在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量2、简述企业筹集资金的动机与方式企业筹资的动机可分为四类:设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性筹资动机和混合性筹资动机.筹资方式主要有吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益1、影响资本成本的主要因素有哪些？1、答：影响资本成本的主要因素有：（1）总体经济环境（2）资本市场条件（3）企业经营状况和融资状况（4）企业对筹资规模和时限的需求2、简述收益分配的原则2、答：收益分配的原则有：（1）依法分配分原则（2）分配与积累并重原则（3）兼顾各方利益原则（4）投资和收益对等原则1、某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股1000万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2000万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%要求：⑴计算债券资金成本率；⑵计算优先股资金成本率；⑶计算普通股资金成本率；⑷计算该企业的综合成本率。

解：（1）债券资金成本=2000×10%(1-25%)/2000×(1-2%)=7.65%（2）优先股资金成本=1000×12%/1000×(1-3%)=12.37%（3）普通股资金成本=800×12%/800×(1-5%)+4%=16.63%（4）计算综合资金成本=7.65%×2000/5000+12.37%×1000/5000+16.63%×2000/5000=12.186%2．某企业需要甲材料36000公斤，计划单价20元，每次订货费用500元，单位甲材料年储存成本为4元计算该材料的经济采购批量和最小变动总成本解：材料的经济采购批量=（2×36000×500/4）1/2=3000(公斤) 最佳订货次数=36000÷3000=12（次）最小变动总成本=（2×36000×500×4）1/2=12000（元）3.某企业2013年赊销的信用条件为“n/20”,变动成本率为60%，机会成本率为10%，信用成本后净收益为2000万元，现拟将信用条件改为“n/40”,其赊销额将增长到5400万元，坏账损失率为1.5%，收账费用为30万元，要求：（1）计算边际贡献；（2）计算应收账款的各项成本；（3）计算信用成本后的净收益；（4）对该企业的信用条件作出决策。

解：（1）边际贡献=5400（1-60%）=2160（万元）（2）应收账款的机会成本=5400/360×40×60%×10%=36(万元) 应收账款的管理成本=30（万元） 应收账款的坏账成本=5400×1.5%=81（万元）（3）信用成本后的净收益=2160-（36+30+81）=2160-147=2013（万元）（4）因改变信用条件后的净收益增加，因此应采用新的信用条件，即“n/40”4．已知某长期投资项目计算期净现金流量为：时间（年）0123456789NCF（万元）-800-600-100300ABCDFG累计NCFHIJK-600-20010060010001800现值系数00.9090.8260.7510.6830.6290.5640.5130.4670.424要求：（1）填写上表中用字母表示的空格；（2）计算该投资项目投资回收期1）各字母的数据如下表时间（年）0123456789NCF（万元）-800-600-100300A=600B=400C=300D=500F=400G=800累计NCFH=-800I=-1400J=-1500K= -1200-600-20010060010001800现值系数00.9090.8260.7510.6830.6290.5640.5130.4670.424（2）包含建设期的投资回收期=5+200/300=5.67（年） 五、计算题1．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=10000+3x，假定该企业2013年A产品的销售量为10000件，每件售价5元，按市场预测2014年A产品的销售量将增长10%。

要求：（1）计算2013年该企业的边际贡献总额2）计算2013年该企业的息税前利润3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数4）计算2014年息税前利润增长率5）假定企业2013年债务利息为5000元，且无优先股股利，计算总杠杆系数解：（1）2013年该企业的边际贡献总额=(5-3)*10000=20000(元）（2）2013年该企业的息税前利润=20000-10000=10000（元）（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=20000/10000=2（4）2014年息税前利润增长率=2*10%=20% (5)财务杠杆系数=10000/(10000-5000)=2 总杠杆系数=2*2=42．某公司拟在两个投资方案中选择一个可投资方案A方案需要的投资额为200 000元，每年产生的现金净流量为100 000元，项目的使用寿命为3年，3年后需要更新并且无残值；B方案需要的投资总额为260 000元，每年产生的现金净流量为80 000元，使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值企业的资金成本率为14%P/A，14%，3）=2.322 （P/A，14%，6）=3.889 根据上述资料，（1）分析各投资方案的投资回收期；（2）计算各投资方案的净现值。

解：（1）甲投资方案的投资回收期=200000/100000=2(年) 乙投资方案的投资回收期=260000/80000=3.25(年) 甲投资方案的净现值=100000×（P/A，14%，3）-200000=100000×2.322-200000=32200（元）乙投资方案的净现值=80000×（P/A，14%，6）-260000=80000×3.889-200000=51120（元）3．某企业某种材料年需要总量为16000公斤，每千克标准价格为20元，销售企业规定：客户每批购买量不足1000公斤，按照标准价格计算；每批购买量1000公斤以上，2000公斤以下，价格优惠2%已知每批进货费用为600元，单位年储存成本为30元要求：按经济进货批量模型确定经济采购批量10分）解：材料的经济采购批量=（2×16000×600/30）1/2=800(公斤) 最小变动总成本=（2×16000×600×30）1/2=24000（元）当批量为800公斤时，总成本=16000×20+24000=344000（元）当批量为1000公斤时，总成本=16000×20（1-2%）+16000/1000×600+1000/2×30=338200（元）所以应选择批量1000公斤4．某股份有限公司2011年实现净利润4500万元，发放现金股利1620万元，2012年该公司实现净利润5200万元，2013年公司固定资产投资需筹集资金6000万元，现有下列2种股利分配方案，分别计算2012年该公司的现金股利额。

1） 保持2011年的股利支付率：（2） 公司实行剩余股利政策，目标资金结构为权益资本占60%，债务资本占40%，.解：2011年的股利支付率=1620/4500=36%2012年的现金股利=5200*36%=1872（万元）2013年投资所需要的自有资金=6000*60%=3600（万元）2012年的现金股利=5200-3600=1600（万元。